Galiza, 1850. Os bosques estão infestados de lobos. As pessoas desaparecem misteriosamente e os seus cadáveres são encontrados brutalmente mutilados - com golpes, porém, que parecem ter sido feitos com a precisão de um cirurgião. Os boatos e as histórias sobre um lobisomem correm entre os aldeões.
Josefa e Bárbara vivem no meio do bosque e só se sentem seguras com a chegada de Manuel Romasanta, amante de Josefa e por quem Bárbara está secretamente apaixonada. Depois de Josefa partir para a cidade, Bárbara e Manuel envolvem-se. Mas Bárbara começa a suspeitar que talvez Manuel seja o lobisomem de que todos falam, pois é o único homem que não teme atravessar os bosques. As suas suspeitas confirmam-se e a discórdia instala-se na aldeia. Enquanto uns defendem o castigo de Manuel, um antropólogo tenta justificar os seus actos. Manuel limita-se a proclamar a sua inocência, pois é apenas vítima de uma terrível maldição.

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