Oscar Diggs (James Franco) é um mágico fanfarrão e ambicioso que não olha a meios para atingir o seu maior objectivo: transformar-se numa personalidade no mundo da Magia. Certo dia, é misteriosamente transportado para a Terra de Oz. Convencido de que arranjou a fórmula perfeita para se tornar famoso, conhece Theodora, Evanora e Glinda ( Mila Kunis, Rachel Weisz e Michelle Williams), três bruxas que lhe contam como, durante séculos, as criaturas de Oz esperaram a chegada de um grande feiticeiro que os libertaria de uma terrível maldição. E é assim que, empurrado para uma situação inesperada, o mágico acaba por se tornar não apenas no Grande Feiticeiro de Oz que todos esperavam, mas também numa pessoa melhor.
Inspirado pela obra "Feiticeiro de Oz" de Lyman Frank Baum (1856-1919), hoje uma das mais famosas histórias da literatura mundial, um filme realizado por Sam Raimi ("Aberto até de Madrugada" ou a trilogia Homem-Aranha).